Банк ГПБ БО 001Р-22Р

Облигация Газпромбанка (системно значимый банк) с погашением в ноябре 2032 года (дюрация ~6.2 года). Доходность к погашению 15.55% находится НИЖЕ ключевой ставки ЦБ РФ 17.09%, спред составляет минус 1.54%. Это означает отсутствие дополнительной кредитной премии за риск - рынок оценивает дефолтный риск банка как минимальный. Цена покупки 14.07% выше номинала - инвестор несёт гарантированный убыток на амортизации премии к погашению. При текущей ключевой ставке и горизонте 6+ лет процентный риск значительный: даже небольшое повышение ставки приведёт к существенному падению рыночной цены. Отсутствие кредитного рейтинга и финансовых показателей затрудняет полную оценку кредитного качества, но статус системно значимого банка и отсутствие субординации снижают базовые риски. Бумага подходит для консервативных инвесторов, готовых держать до погашения, но текущая доходность не компенсирует процентный риск при такой дюрации.