Фордевинд 03

Облигация Фордевинд 03 (RU000A106Q47) с фиксированным купоном, погашением 21.01.2027 и амортзацией. Текущая ключевая ставка ЦБ РФ 14%.\n\n1) Дюрация и процентный риск: до погашения около 1,4 года (17 месяцев). Амортизация дополнительно снижает дюрацию, делая облигацию менее чувствительной к изменению ставки. Процентный риск низкий.\n\n2) Спред к ключевой ставке: 21,40% - 14,00% = 7,40 п. п. Спред умеренный и справедливый для облигации с рейтингом BB+. Это не переоценка, а адекватная премия за кредитный риск.\n\n3) Кредитный риск: рейтинг BB+ (Эксперт РА) / RU (АКРА). Эмитент имеет выручку около 16,1 млрд руб и прибыль 2025 (год), EBITDA 22,8 млрд ₽. Финансовый профиль крепкий. Эмиссия Фордевинд 03 - SPV, что типично для лизинговой компании.\n\n4) Дисконт: цена 99,31% от номинала. Дисконт (скидка к номиналу) = (100 - 99,31) / 100 x 100% = 0,69%. При погашении инвестор получит 100% номинала, что даёт дополнительную доходность (~0,7 п. п. годовых в годовом выражении с учётом срока).\n\n5) Амортизация снижает риск и ускоряет возврат капитала. Статус «только для квалифицированных инвесторов» не является критическим риском для подходящих инвесторов.\n\n6) Валюта номинала - рубли (RUB), валютного риска нет. Субординированность отсутствует, риск потери средств при банкротстве стандартный.\n\nИтог: облигация предлагает привлекательную абсолютную доходность 21,4% при низком процентном риске (короткая дюрация + амортизация) и умеренном кредитном риске (рейтинг BB+). Рекомендация Buy.