Проект 111 серия 001Р-01

Облигация RU000A106U90 проекта 111 серия 001Р-01 с фиксированным купоном оценивается на фоне ключевой ставки ЦБ 14%. Спред доходности (48,14%) к ключевой ставке составляет 3414 базисных пунктов (34,14 п.п.) - это очень высокий спред, указывающий на сильную премия за риск. Дисконт облигации к номиналу: (100-99,63)/100 × 100% = 0,37%, то есть минимальная скидка. Эмитент имеет рейтинг BBB (Эксперт РА) - инвестиционный уровень с умеренным кредитным риском, а также RU (АКРА). Финансовые показатели: выручка 5560 млн руб., прибыль 484 млн руб., что подтверждает жизнеспособность эмитента с прибыльностью около 8,7%. Амортизация отсутствует, бумага не требует статуса квалифицированного инвестора - ликвидность доступна. Процентный риск умеренный: при фиксированном купоне и неопределённой дате погашения повышение ставки ЦБ будет влиять на рыночную цену, однако текущий высокий спред частично компенсирует этот риск. Рекомендация: buy - привлекательное сочетание высокого спреда, инвестиционного рейтинга и доступной цены.