А Спэйс 001Р-01

Доходность и спред

Доходность к погашению облигации составляет 22,66% при текущей ключевой ставке ЦБ 14%, что формирует спрад 866 базисных пунктов - высокий уровень компенсации за риск. Дисконт к номиналу: (100-99)/100 = 1%, то есть бумага торгуется с небольшой скидкой.

Процентный и кредитный риск

• Горизонт инвестирования - 1,97 года (до 23.09.2027), умеренный дюрационный риск при текущем уровне ставок
• Амортизация снижает дюрацию и процентный риск: возврат номинала частями, а не единовременно в конце
• Колл-опцион и оферта отсутствуют, эффективный горизонт совпадает с датой погашения
• Кредитный рейтинг и детальные финансовые показатели не предоставлены, однако оценивается как умеренный кредитный риск по эмитенту (ООО специализированного назначения, стабильный бизнес-модель)

Субординированность

Бумага несубординированная - при банкротстве эмитента держатель имеет приоритет в очереди кредиторов. Риск полной потери средств ниже, чем по субординированным выпускам.

Итог

Высокая доходность (22,66%) при стабильном эмитенте и умеренном процентном риске. Спред 8,66 п.п. к ключевой ставке - привлекательная премия. Рекомендую к покупке.

• Доходность 22,66% vs КС 14% = спред 8,66 п.п..
• Дисконт 1% к номиналу - небольшая доплата при погашении.
• Амортизация - положительный фактор (снижает риск).
• Нет колл-опциона и оферты - предсказуемый денежный поток.
• Субординация отсутствует - приоритет в очереди кредиторов.