РУСАЛ БО-001P-09

Облигация РУСАЛ БО-001P-09 торгуется с небольшой премией к номиналу (100.07%), дисконт отсутствует (-0.07%). Доходность к погашению 16.77% находится НИЖЕ текущей ключевой ставки ЦБ РФ 17.09%, что даёт отрицательный спред -0.32 п.п. Для переменного купона это означает, что текущая купонная ставка ниже рыночной - после очередного пересмотра купон должен вырасти, что компенсирует часть недополученной доходности. Срок до погашения (июнь 2027) составляет около 9 месяцев - короткая дюрация снижает процентный риск, однако при нынешних ставках даже краткосрочные колебания существенны. Рейтинг эмитента отсутствует, финансовые показатели (EBITDA 61,2) требуют уточнения единиц измерения, но указывают на умеренную прибыльность. Бумага доступна только квалифицированным инвесторам - это ограничивает ликвидность и возможность выхода. Субординированность отсутствует. Итого: доходность ниже ключевой ставки при неопределённом кредитном качестве эмитента и ограниченной ликвидности делают бумагу吸引力ной лишь при уверенности в стабильности эмитента и сохранении текущего уровня ставок.