МГКЛ 001Р-06

Доходность и спред

Доходность к погашению 27,57% при текущей ключевой ставке ЦБ РФ 14% создаёт спред на уровне 13,57 п.п. - это значительно выше базовой ставки. Высокий спред компенсирует повышенный риск. Цена 66,35% номинала (дисконт 33,65%) формирует потенциальный курсовой доход к погашению.

Процентный и кредитный риски

• Хоризонт до погашения ~3,5 года (до 21.06.2029) - умеренная дюрация для фиксированного купона; рост ставки ЦБ не критичен, но и не даёт дополнительной выгоды
• Без колл-опциона/оферты - нет риска досрочного выкупа, весь купонный поток гарантирован до погашения
• Без амортизации - всю сумму номинала получаем в конце
• ТикER RU000A108ZU2 доступен ТЫСК квалифицированным инвесторам - профиль участника ориентирован на квалифицированных инвесторов
• Без субординации - при банкротстве эмитента держатель стоит в общей очереди с остальшими неквалифицированными кредиторами
• Кредитный рейтинг эмитента не определён; оценка риска проведена по спреду и параметрам бумаги

Эмитент

МГКЛ-001Р-06 - СПВ, специализирующийся на операциях с облигациями на российском рынке. Показатели прибыли эмитента составляют до 724 млн рублей, выручка варьируется.

Итог

Высокая доходность 27,57% и дисконт 33,65% создают привлекательное соотношение риска и доходности для квалифицированных инвесторов. Спред 13,57 п.п. к ключевой ставке обоснованно компенсирует неопределённость с кредитным рейтингом. умеренный процентный риск при дюрации ~3,5 года.