АЛРОСА 001Р-01

АЛРОСА 001Р-01 (RU000A109L49) - облигация с переменным купоном, погашение 02.09.2028 (дюрация ~2 года). Ключевая ставка ЦБ 14%, YTM 15.90%, что даёт спред 1.90 п.п. к ключевой ставке. Спред умеренный (не низкий, но и не завышенный) для бумаги с рейтингом AAA по шкалам АКРА и Эксперт РА. Переменный купон существенно снижает процентный риск: при росте ставки ЦБ купонный доход вырастет, что защищает инвестора. Текущая цена 99.82% (дисконт 0.18% к номиналу) - бумага торгуется почти в паритете. Кредитный риск низкий: высшие рейтинги AAA, выручка эмитента 235.09 млрд руб. подтверждают платёжеспособность. Амортизация отсутствует, что концентрирует весь номинал на дату погашения, однако при такой короткой дюрации этот фактор не критичен. Бумага не субординирована и доступна не только для квалифицированных инвесторов. Итог: привлекательное сочетание низкой кредитной риски, умеренного спреда и защиты от процентного риска благодаря переменному купону.