СИБУР Холдинг 001Р-02

Облигация СИБУР Холдинг 001Р-02 торгуется по цене 100.44% от номинала с доходностью к погашению 15.30%. Спред к ключевой ставке ЦБ РФ (14%) составляет всего около 1.3 п.п. - это указывает на низкую премию за риск, что логично при рейтинге АКРА AAA. Кредитный риск эмитента минимален: высший рейтинг и присутствие положительной прибыли и EBITDA. Погашение 23.11.2026 - до него осталось около 3 месяцев, поэтому дюрация очень короткая и процентный риск (чувствительность к изменению ставки ЦБ) пренебрежимо мал. Бумага не субординированная, без амортизации и доступна неквалам, что снижает барьеры входа. Переменный купон несет умеренный риск пересмотра выплат, но на коротком горизонте он ограничен. Итог: низкий риск, доходность лишь немного выше ставки, премия скромная. Инструмент ближе к краткосрочному депозиту с надежным эмитентом, чем к источнику избыточной доходности.