МФК Лайм-Займ 05

Доходность и спред к ключевой ставке

Текущая ключевая ставка ЦБ РФ: 14%. Доходность к погашению (YTM): 25,79%. Спред к ключевой ставке составляет 11,79 п.п. - это высокий спред, отражающий премию за кредитный и ликвидностный риски эмитента.

Процентный и кредитный риски

• Эффективная дюрация около 1,4 года (от октябрь 2026 до погашения 19.03.2028). Короткий горизонт ограничивает чувствительность к изменению ключевой ставки.
• Амортизация снижает процентный риск: часть номинала возвращается досрочно, а не лишь в момент погашения.
• Эмитент: МФК «Лайм-Займ» - специализируется на выдаче займов (installment, PDL, POS) на суммы до 100 тысяч рублей. Короткие сроки и небольшие суммы портфеля обеспечивают диверсификацию. Прибыль эмитента составляет 1 руб., выручка - 2026 руб. (2026 г.). Тонкая маржа типична для МФК.
• Облигация доступна только для квалифицированных инвесторов, что ограничивает ликвидность.
• Подтверждена доходность выше ключевой ставки на значительную величину; рынок закладывает умеренный кредитный риск в цену.

Итог

Спред 11,79 п.п. к ключевой ставке является адекватной премией за кредитный риск МФК. Короткая дюрация и амортизация минимизируют процентный риск. Ограниченная ликвидность из-за статуса квалифицированных инвесторов - единственный сдерживающий фактор. Бумага привлекательна для фиксации высокой доходности на горизонте до погашения.