СибАвтоТранс 001Р-06

Эмитент СибАвтоТранс — в состоянии дефолта: 04.05.2026 НРА понизило рейтинг до «D|ru|» после фактического дефолта по выпуску 001Р-03 (04.04.2026) и технических дефолтов, в том числе по данному выпуску 001Р-06. Цена 4.65% от номинала отражает ожидание рынка near-total loss. Заявленная YTM 28.98% математически корректна лишь при полном исполнении обязательств, что крайне маловероятно. Спред к ключевой ставке ЦБ (14.25%) составляет ~14.73 п.п. — аномально высокий уровень, типичный для преддефолтных/дефолтных бумаг, а не «премия за риск». Амортизация ускоряет возврат тела при нормальном обслуживании долга, но при дефолте она не имеет значения — выплаты остановлены. Субординации нет (несубординированный долг — преимущество при возможном банкротстве/санации). До погашения ~4 года, но горизонт нерелевантен: дюрация фактически неопределена из-за дефолтного статуса. Статус «не только для квалов» не снижает риска — розничные инвесторы не должны приобретать такие бумаги без понимания distressed-стратегий. Резюме: выпуск торгуется как мусорная/distressed бумага с ожидаемыми потерями 90%+ без программы реструктуризации.