Оил Ресурс 001P-02

Облигация Оил Ресурс 001P-02 (BB- от Эксперт РА) торгуется с экстремальным спредом 27.36 п.п. к ключевой ставке ЦБ (14%), что является классическим сигналом кредитного стресса, а не 'бесплатных денег'. Доходность 41.36% при цене 88.41% от номинала отражает ожидания рынка по существенному ухудшению финансов эмитента либо дефолту. BB- — спекулятивный рейтинг, нижний сегмент 'мусорной' категории. Финансовые данные противоречивы (выручка то 1.8, то 66 млрд; прибыль то 2 млрд, то 445 млн), что указывает на низкую прозрачность или операционную нестабильность. Погашение в 2030 (~4 года дюрации) даёт умеренный процентный риск, но это не компендирует кредитный риск. Амортизации нет — тело долга выплачивается единовременно, что повышает риск дефолта при рефинансировании. Итог: бумага несёт высокий кредитный риск, несоразмерный заявленной доходности. Рекомендуется продажа при наличии в портфеле.