РЖД БО 001P-45R

Доходность и спред

Доходность к погашению составляет 15,89%, что дает спред 189 п.п. (1,89%) к текущей ключевой ставке ЦБ РФ 14%. Этот спред умеренный и отражает адекватную премию за кредитный риск эмитента.

Процентный риск

Облигация с фиксированным купоном и датой погашения 24.06.2029 (осталось ~4 года). Эффективный горизонт - полная дата погашения, так как колл-опциона и оферты нет. Дюрация оценочно 3,0-3,5 года, что дает умеренную чувствительность к изменению ключевой ставки. При росте ставки на 1% цена облигации может упасть примерно на 3-3,5%. На фоне текущей ставки в 14% фиксированный купон в 15,89% защищает от進一步 повышения.

Кредитный риск

Эмитент - РЖД БО 001P-45Р, структура, связанная с государственной компанией РЖД, что дает隐含 суверенную поддержку. Кредитный рейтинг и финансовые показатели эмитента уточняются (не найдено / не доступны), однако умеренный спред 189 п.п. к ключевой ставке косвенно подтверждает приемлемый кредитный профиль. Риск дефолта оценивается как ниже среднего.

Дополнительные факторы

• Дисконт: 1,21% к номиналу (цена 98,79% от 100%).
• Субординированность: отсутствует - полный приоритет погашения.
• Амортизация: отсутствует - полная сумма возвращается при погашении.
• Доступность: торгуется вне ограничения «только для квалифицированных инвесторов» - доступна широкому кругу.
• Колл/оферта: нет - нет риска досрочного выкупа.