Денум Солюшнз 001Р-02

Доходность и спред

Доходность к погашению 27,11% при текущей ключевой ставке ЦБ РФ 14% даёт спред 13,11 п.п. выше базовой ставки. Это высокий спред, который отражает кредитную премию за эмитента без рейтинга и статус облигации для квалифицированных инвесторов.

Процентный риск

Дата погашения 05.08.2028 (дюрация ~2,2 года). При отсутствии колл-опциона и оферты эффективный горизонт совпадает с датой погашения. Короткая дюрация означает умеренную чувствительность к изменению ключевой ставки - риск процентных движений ограничен.

Кредитный риск

• Эмитент: ООО «ДЕНУМ СОЛЮШНЗ», специализируется на вспомогательных услугах для бизнеса и операциях с облигациями.
• Кредитный рейтинг: не определён (нет данных о рейтингах по данным агентства).
• Оценка кредитного риска - по спреду: спред 13,11 п.п. к ключевой ставке указывает на умеренно высокий кредитный риск, характерный для нерейтинговых эмитентов.
• Отсутствие амортизации означает возврат всей суммы номинала единовременно в дату погашения.

Риск-факторы

• Эмитент без официального рейтинга - оценка риска построена на основе спреда к ключевой ставке;
• Высокий спред (13,11 п.п.) компенсирует неопределённость с кредитным качеством;
• Только для квалифицированных инвесторов - ограниченный вторичный рынок, потенциально меньшая ликвидность;
• Короткая дюрация (~2,2 года) снижает процентный риск при изменении ставки ЦБ;
• Без субординированности - держатель имеет приоритет в очереди кредиторов при банкротстве.

Ценовой дисконт минимален: дисконт составляет 0,04% от номинала (цена 99,96%).

Итог

Высокая доходность 27,11% привлекательна на фоне ставки ЦБ 14%. Основной риск - кредитное качество нерейтингового эмитента, однако высокий спред его частично компенсирует. Для квалифицированных инвесторов, готовых к кредитному риску, бумага представляет интерес.