ГК Самолет БО-П20

Облигация ГК Самолет БО-П20 с тикером RU000A10CZA1 - короткий инструмент с небольшой дюрацией около 1,3 года (до погашения ~1,3 года). Купон фиксированный, погашение 28.09.2026 без амортизации. Цена 99,76% - минимальный дисконт 0,24% к номиналу.

Спред YTM к ключевой ставке ЦБ: 24,58% - 14,00% = 10,58 п.п. - высокий спрод, что отражает премию за кредитный риск эмитента в условиях высоких ставок. Для короткого инструмента это справедливо.

Кредитный риск: рейтинг АКРА на умеренном уровне, эмиссия не субординированная. Финансовые показатели ГК Самолет демонстрируют рост выручки (146-171 млрд руб.) и стабильную прибыль. Амортзация отсутствует - вся сумма возвращается единовременно.

Процентный риск низкий из-за короткой дюрации: при изменении ключевой ставки на 1 п.п. цена изменится менее чем на 1,3 п.п.

Вывод: привлекательная доходность 24,58% для короткого инструмента с кредитным риском выше среднего. Рекомендация HOLD.