Южноуральский ЛЦ 001Р-01

Доходность и спред

Доходность к погашению облигации составляет 28,40% при текущей ключевой ставке ЦБ 14%. Спред к ставке - 1440 б.п. - является значительным, что отражает премию за кредитный риск и специфику эмитента из сектора лизинга. Амортизация снижает процентный риск, так как часть номинала возвращается досрочно.

Процентный и кредитный риск

• Значительный спред 1440 б.п. к ключевой ставке указывает на умеренно высокий кредитный риск. Без рейтинга от агентств оценка риска опирается на рыночную премию.
• Амортизация - риск-позитив: снижает дюрацию и чувствительность к изменениям ставки ЦБ.
• Отсутствие колл-опциона и оферты упрощает оценку - дюрация соответствует полному сроку до погашения (29.09.2028, ~2 года).
• Облигация доступна не только квалифицированным инвесторам, что обеспечивает лучшую ликвидность.
• Облигация торгуется с дисконтами: цена 98,69% (дисконт 1,31% к номиналу), что добавляет к общей доходности.

Эмитент

АО «Южноуральский Лизинговый Центр» занимается лизингом легкового и грузового транспорта, а также лизингом оборудования и недвижимости.

Итог

Доходность 28,40% при умеренном кредитном риске и значительном дисконтном входе делает облигацию привлекательной для удержания. Рекомендация - удерживать позицию и мониторить кредитный профиль эмитента.

⚠ Облигация доступна широкому кругу инвесторов, без ограничений для квалифицированных участников.