АйДи Коллект 001P-06

Доходность и спред к ставке

Текущая ключевая ставка ЦБ РФ: 14%. Доходность к погашению: 23,58%, что даёт спред к ключевой ставке 9,58 п.п. - умеренная премия за кредитный и процентный риски. Спред не чрезмерно высокий, что указывает на приемлемую компенсацию риска.

Процентный и кредитный риск

• Дата эффективного горизонта: 2027-10-14 (дата колл-опциона/оферты), не финальное погашение 2029 года. Эффективная дюрация ~3 года, что ограничивает процентный риск в условиях высокой ставки.
• Кредитный рейтинг: ruBBB- (Ekspert RA) - промежуточный уровень, уязвим к ухудшению экономики, но не спекулятивный.
• Субординированность: нет - полный приоритет в очереди кредиторов.
• Амортизация: да - снижает накопленный кредитный риск во времени.
• Доступность: не только для квалифицированных инвесторов, высокая liquidad.
• Цена-дисконт: цена 100,10% от номинала, дисконт всего 0,10% к номиналу - бумага близка к паритету.
• Финансовые метрики: EBITDA 6 млрд руб., выручка 2025 млн руб., прибыль 2 млрд руб. - растущая бизнес-модель с приличной долговой нагрузкой.

Итог

Умеренный риск (score ~58) при привлекательной доходности 23,58% для RUB-порта. Спред 9,58 п.п. к ключевой ставке справедлив для рейтинга BBB- с учётом растущих финансовых показателей и амортизации. Рекомендация: buy.