Атомэнергопром 001Р-09

Облигация Атомэнергопром 001Р-09 (RU000A10DPS2) - полностью рублёвая бумага без амортизации и субординации, доступная неквалифицированным инвесторам. Рейтинг AAA от АКРА и Эксперт РА подтверждает премиальный кредитный профиль эмитента (государственная компания атомного комплекса). Текущая цена 100.30% от номинала означает минимальный премиум 0.30%, дисконт отсутствует. Доходность к погашению 15.78% формирует ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ спред к ключевой ставке ЦБ РФ 17.09% в размере минус 1.31 процентного пункта - инвестор получает меньше, чем по ключевой ставке, при этом беря на себя процентный риск. Срок до погашения около 5 лет (до мая 2031) создаёт значительную дюрацию и чувствительность к изменению ставок: при дальнейшем ужесточении монетарной политики цена бумаги может существенно снизиться. Кредитный риск минимален благодаря рейтингу AAA и государственной поддержке, однако отрицательный спред делает бумагу непривлекательной для новых позиций с точки зрения соотношения доходность/риск. Рекомендация - hold для текущих держателей (кредитное качество excellent), но не для покупки, так как альтернативы с аналогичным риском предлагают более высокую доходность.