Село Зелёное 001Р-02

Параметры облигации

RU000A10DQ68 (Село Зелёное 001Р-02) - облигация фиксированного дохода с постоянным купоном 17.59% годовых, погашение 25.11.2027 (дюрация ~1.1 года).

Доходность и спред к ключевой ставке

Текущая ключевая ставка ЦБ: 14%. Спред облигации к ключевой ставке: 17.59 - 14 = 3.59 п.п. (359 б.п.) - умеренная премия за кредитный риск. Спред не чрезмерный, что говорит о сбалансированной оценке рынка.

Цена 100.99% от номинала - небольшая премиальная торговля (дисконт: -0.99%, т.е. цена выше номинала).

Процентный риск (процентный риск)

Дюрация ~1.1 года - относительно низкая чувствительность к изменению рыночных ставок. При фиксированном купоне погашение в конце 2027 года снижает процентный риск по сравнению с длинными бумагами. Купон зафиксирован и не изменится до погашения, что защищает от роста ставок.

Кредитный риск

• Эмитент: ООО "Село Зелёное Холдинг" - выручка: 1.05 млрд руб., прибыль: 20 млн руб.
• Маржа прибыли: ~1.9% - приемная для аграрного сектора.
• Рейтинг эмитента: не оценивался (not found), оценка риска проведена по спреду.
• Спред 359 б.п. к ключевой ставке подтверждает умеренный кредитный риск.
• Без амортизации, без субординации - все держатели в równoй очереди.

Факторы риска

• Субординация: отсутствует (риска понижённого приоритета нет)
• Ликвидность: торгуется вне restrictions квалифицированных инвесторов (широкая доступность)
• Доходность 17.59% - не аномально высокая, без признака «дорогих денег»
• Дюрация ~1.1 года - умеренный процентный риск при текущей ставке 14%
• Низкая маржа прибыли 1.9% - эмиссент чувствителен к снижению цен на продукцию

Итог

Облигация умеренной привлекательности. Спред 359 б.п. к ключевой ставке 14% справедлив для эмитента с неприведённым рейтингом и маржой прибыли 1.9%. Низкая дюрация ~1 года ограничивает процентный риск. Фиксированный купон защищает при возможном росте ставки ЦБ. Рекомендация - покупка для консервативных инвесторов, ищущих доходность выше ключевой ставки с ограниченным сроком.