ЗООПТ БО-01

Доходность и спред

Доходность к погашению облигации ЗООПТ БО-01 составляет 23,22%, что даёт спред к текущей ключевой ставке ЦБ РФ (14%) на уровне 9,22 п.п. (922 бп). Это высокий спред, который справедливо компенсирует инвестора за кредитный и процентный риски. Спред выше 8-9 п.п. указывает на адекватную, но не избыточную premia - рынок не оценивает эмитента как проблемный.

Процентный риск

Горизонт дюрации - ~2 года 1 месяц (погашение 25.11.2028). При текущей ключевой ставке 14% и фиксированном купоне в 23,22% облигация выигрывает от потенциального снижения ставки ЦБ в среднесрочной перспективе. Дюрация умеренная, чувствительность к изменению ключевой ставки - средняя.

Кредитный риск

• Кредитный рейтинг эмитента не определён (оценка риска проведена по спреду).
• Высокий абсолютный риск: номинам 104,57% (облигация торгуется с премии 4,57% к номиналу).
• Облигация доступна инвесторам с неквалифицированным статусом - высокая ликвидность.
• Без амортизации и субординации - структурный риск стандартный.

Эмитент

Итог

Облигация ЗООПТ БО-01 представляет собой привлекательный инструмент для портфеля с умеренным риском. Высокий спред 9,22 п.п. к ключевой ставке + умеренная дюрация ~2 года + стабильный бизнес розничной торговле товарами для домашних животных. Рекомендуется покупка для инвесторов, ищущих доходность выше рынка с приемлемым уровнем риска.