Балтийский лизинг БО-П22

Балтийский лизинг БО-П22 - облигация с фиксированным купоном, погашением 12.09.2028 (дюрация ~2.1 года), с амортизацией, что постепенно снижает процентный риск. Текущая цена 91.17% (дисконт 8.83%) обеспечивает YTM 30.23% при ключевой ставке ЦБ 14%. Спpread к ключевой ставке составляет 16.23 п.п. - это здоровая премия за кредитный риск лизинговой компании, не избыточная. Рейтинг Эксперт РА AA- и АКРА AA- подтверждают надёжность эмитента (инвестиционный уровень). Финансовые показатели положительные: выручка 33.7 млрд руб., прибыль 2.34 млрд руб. при EBITDA 1.73 млрд - прибыльность подтверждена. Отсутствие субординированности и статуса «только для квалифицированных» снижает структурные риски. Дюрация ~2.1 года при текущей ставке 14% означает умеренную чувствительность к изменению ключевой ставки - ниже, чем у длинных бумаг. Итог: бумага предлагает привлекательную доходность при умеренном кредитном и процентном рисках, дисконт дополнительно усиливает привлекательность, amortization постепенно возвращает номинал.