ТАЛК 002P-04

Параметры облигации

ТАЛК 002P-04 (RU000A10E5S0) - облигация с фиксированным купоном, погашение 05.01.2030. Текущая цена 95,33% (дисконт 4,67% к номиналу). Амортизация присутствует. Не субординирована, доступна не только квалифицированным инвесторам.

Доходность и спред

Доходность к погашению 27,45% при ключевой ставке ЦБ 14%.

Спред к ключевой ставке: +13,45 п.п. - высокий, что отражает компенсацию за кредитный риск эмитента и процентный риск. Облигация куплена с дисконтом, что дополнительно повышает реальную доходность.

Риски

• Кредитный риск: без явного рейтинга оцениваем по спреду. Высокий спред говорит о том, что рынок закладывает умеренный-высокий риск, а не о дешёвых деньгах - амортзация частично снижает кредитную экспозицию.
• Процентный риск: фиксированный купон, погашение 2030 год. При текущей ставке 14% и расстоянии до погашения 5 лет дюрация не чрезмерная; амортизацияFurther сглаживает чувствительность к ставке.
• Отсутствие амортизации и колл-опциона снижает сложность структуры.

Итог

Облигация ТАЛК 002P-04 предлагает адекватную доходность для кредитного профиля эмитента (лизинг сельхозтехники и спецтехники). Дисконт 4,67% создаёт дополнительный запас. Рекомендация - удерживать до погашения.