Промомед ДМ 002P-03

Облигация Промомед ДМ 002P-03 торгуется с премией к номиналу (100.41%), что снижает фактическую доходность к погашению. Спред к ключевой ставке ЦБ РФ составляет -0.02% (17.07% против 17.09%), то есть фактически отсутствует - инвестор не получает дополнительную премию за кредитный риск. Отсутствие кредитного рейтинга и показатель EBITDA равный нулю являются существенными факторами риска. Облигация допущена к обращению только для квалифицированных инвесторов, что ограничивает ликвидность. Переменный купон защищает от риска изменения ставок, но дюрация ~2.5 года до погашения (февраль 2028) создаёт умеренный процентный риск при текущем уровне ставок. При отсутствии рейтинга и прибыльности эмитента спред в 0 б.п. не компенсирует риски. Рекомендация: удержание для текущих держателей, покупка не рекомендуется из-за отсутствия премии за риск при неопределённости кредитного качества.