Атомэнергопром 001Р-11

Доходность и спред

Спред YTM к ключевой ставке ЦБ: YTM 15,83% минус текущая ставка ЦБ 14% = спред 1,83 п.п. (183 б.п.). Для бумаги с двойным рейтингом AAA спред умеренный - кредитный рынок не требует значительной премии за риск. Прибыль от дисконта: nominal 100% - price 98,52% = дисконт около 1,48% - небольшая дополнительная доходность при погашении.

Процентный риск

Дюрация ~3,2 года (фиксированный купон, без амортизации и колл-опциона). Эффективный горизонт - дата погашения 07.12.2029. При ставке ЦБ 14% есть умеренный риск роста ставок: при повышении ключевой на 1 п.п. цена может упасть примерно на 3,2%. Отсутствие колл-опциона фиксирует горизонт на 2029 год - нет риска досрочного погашения при снижении ставок.

Кредитный риск

• Эмитент: Атомэнергопром АО - государственная компания, монополист в сфере передачи электроэнергии на розничные рынки, электростанций с АЭС и передовых технологий。
• Двойной рейтинг AAA (АКРА + Эксперт РА) - максимальная кредитная надёжность。
• Без субординации: при банкротстве погашение в первой очереди。
• Без амортизации: весь номинал возвращается в конце срока。
• Доступна не только квалифицированным инвесторам - широкий доступ。

Итог

Тройка ключевых преимуществ: высокий спред 1,83 п.п. к ключевой ставке, кредитный рейтинг AAA (минимальный кредитный риск), умеренный дюрационный риск для горизонта ~3,2 года. Рекомендуется как привлекательный инструмент для консервативных инвесторов с горизонтом 3-4 года.