Автодор ГК БО-004Р-08

Доходность и спред к ключевой ставке

Доходность к погашению составляет 15.76% при текущей ключевой ставке ЦБ РФ 14%. Спред равен 1.76 п.п.. Для облигации с фиксированным купоном этот спред умеренный, что свидетельствует о разумной премии за кредитный риск.

Процентный риск и эффективная дюрация

Эффективный горизонт определяется датой колл-опциона 13.05.2027, которая наступает раньше даты погашения 30.12.2028. Эффективная дюрация составляет около 0.7 года, что указывает на низкий процентный риск при изменении ключевой ставки. Амортизация дополнительно снижает чувствительность к ставке по мере погашения части номинала. Дисконт: -0.31% (облигация торгуется с небольшой премией к номиналу, цена 100.31%).

Кредитный риск эмитента

Кредитный рейтинг эмитента (Автодор ГК БО-004Р-08) не определен, однако оценка проведена через спред к ключевой ставке: 1.76 п.п. - умеренный уровень. Факторы риска:

• умеренный спред может сигнализировать о недостаточной премии за риск при дальнейшем ужесточении денежно-кредитной политики
• отсутствие четкого кредитного рейтинга затрудняет сравнение с аналогами
• облигация доступна не только квалифицированным инвесторам, что обеспечивает ликвидность

Факторы снижения риска:

• амортизация снижает частичное погашение номинала и снижает кредитный риск
• отсутствие субординированности обеспечивает приоритет держателей при банкротстве эмитента
• эмитент обладает сильной государственной поддержкой

Итоговая оценка

risk_score: 42 / 100 (умеренный риск) profitability_score: 58 / 100 (привлекательная доходность) recommendation: hold

Облигация предлагает сбалансированный риск-доходность профиль: умеренная доходность при приемлемом процентном риске благодаря эффективной дюрации и амортизации.