ЛК Роделен БО 002P-01

Спред к ключевой ставке ЦБ

Доходность к погашению 31,45% существенно превышает текущую ключевую ставку ЦБ (14%). Спред составляет 17,45 п.п. - это высокий уровень компенсации за риск. Спред умеренный для облигации с непоименованным рейтингом, не свидетельствует о кризисном статусе эмитента.

Процентный риск

Дисконт:bond торгуется по цене 93,50% от номинала, что соответствует дисконту 6,50%. При погашении инвестор получит дополнительную доходность.

Дюрация: до погашения ~2,97 года (от октября 2026 до 13.09.2028). При текущей высокой ключевой ставке 14% чувствительность к изменению ставки умеренная. Купон фиксированный - при снижении ключевой ставки в будущем цена облигации может вырасти.

Отсутствие колл-опциона/оферты - плюс для инвестора: эмитент не сможет досрочно погасить бумагу в неподходящий момент.

Кредитный риск

Кредитный рейтинг эмитента не определён. Без рейтинга оценка опирается на:

• ЛК Роделен активно работает на рынке финансовых услуг с 2007 года - долгая история
• Прибыль эмитента составляет 152 млн руб.
• Без амортизации и субординации - стандартный приоритет погашения

Доходность и дисконт

• Купонный доход: 31,45% годовых к номиналу
• Дополнительная доходность от дисконта: ~2,3% годовых (6,5% дисконт / 2,97 года дюрации)
• Суммарная ориентировочная доходность: ~28-30% годовых с учётом эффекта дисконта

Итог

Бумага предлагает привлекательную доходность при умеренном процентном и кредитном риске. Дисконт 6,50% даёт дополнительную подушку безопасности. Рекомендация - купить для портфеля квалифицированных инвесторов, ориентированных на высокую текущую доходность.