Селектел 001P-07R

Доходность и спред к ключевой ставке

Доходность к погашению облигации Селектел 001P-07R составляет 16.23%, что даёт спред к текущей ключевой ставке ЦБ РФ (14%) на уровне 223 базисных пунктов (2.23 п.п.). Спред умеренный - не минимальный для фиксированного купона российского рынка, но и не аномально высокий, что указывает на разумную премию за кредитный риск без явных красных флагов.

Процентный риск и дюрация

• Дюрация: оценочно ~2.7 года (до погашения 16.02.2029 от сентября 2026). При текущей ключевой ставке 14% и фиксированном купоне каждый рост ставки на 1 п.п. снижает ценуbond примерно на 2.7%.
• Горизонт погашения 2.5 года - умеренная чувствительность к рыночной доходности.
• Колл-опциона и оферты отсутствуют: нет риска преждевременного погашения.
• Амортизации нет - денежный поток сосредоточен в купонах и единственном возврате номинала.

Кредитный риск

• Кредитный рейтинг: по данным MOEX not found. Оценка кредитного риска проведена через спред и эмитентные данные: эмитент Селектел 001P-07R (спеццель/ООО), выручка 14 (ед. из отчёта) - требуется уточнение масштаба финансовых показателей.
• Безамортизационный профиль и отсутствие субординации - позитивные факторы: держатель получает полный номинал при погашении наравне с прочими незаблокированными кредиторами.
• Бумага доступна не только квалифицированным инвесторам - ликвидность на вторичном рынке может быть умеренной.

Дисконт/премия к номиналу

Цена 99.76% от номинала, дисконт составляет 0.24% (номинал - цена) / номинал × 100%. Облигация торгуется практически по номиналу - ни дисконт, ни премия существенных нет.

Итог

• Спред 2.23 п.п. к ключевой ставке - адекватная компенсация за кредитный риск. Процентный риск умеренный при горизонте ~2.7 лет.
• Субординация и оферты отсутствуют - нет критических структурных рисков.
• Доступна широкому кругу инвесторов - не только QI.