Селектел 001P-07R

Доходность и спред

Купонная доходность (YTM) составляет 16,23%, что формирует спред +2,23 п.п. к текущей ключевой ставке ЦБ РФ (14,00%). Спред умеренный, адекватно компенсирует инвестиционный горизонт до погашения в феврале 2029 года. Дисконт к номиналу составляет 0,70% (цена 99,30% не путать со скидкой). Поскольку колл-опциона нет, дюрация определяется финальной датой погашения, что несет умеренный процентный риск при возможных изменениях монетарной политики.

Кредитный риск и финансы

Кредитный рейтинг не определен, однако оценка риска проводится через финансовую устойчивость выпуска. Показатели эмитента подтверждают платежеспособность: выручка на уровне 10,2 млрд руб., EBITDA - 5,4 млрд руб. Отсутствие амортизации и статуса «только для квалифицированных» расширяет пул инвесторов и снижает риск недобора на вторичном рынке. Бумага не является субординированной, поэтому требования держателей приоритетны при банкротстве.

Итог

Облигация предлагает привлекательную абсолютную доходность на фоне высокой базовой ставки. Умеренный спред к ключевой ставке, отсутствие колл-оферты и стабильные финансовые метрики делают инструмент сбалансированным для консервативного портфеля.

• Умеренный процентный риск из-за дюрации около 4,5 лет.
• Замещает отсутствующий внешний рейтинг косвенным спредом и EBITDA-покрытием.
• Доступна широким категориям инвесторов без ограничений по статусу.