ОФЗ 26248

Профиль эмитента

Эмитент: ОФЗ 26248 (суверенные облигации РФ). Это государственные долговые обязательства Российской Федерации - ОФЗ-ПД (с фиксированным купоном и датой погашения). Сырое описание confirms: вся информация привязана к России, 26248, с характеристиками облигации, выплатами купонов и ликвидностью.

Доходность и спред

Ключевая ставка ЦБ РФ: 14% Доходность к погашению (YTM): 16.09% Спред к ключевой ставке: 209 п.п. (2.09%)

Спред 2.09% к текущей ставке ЦБ является умеренным для бумаги с длинным горизонтом дюрации. Это не аномально высоко (что служило бы сигназом проблем эмитента), но и не минимально - рынок закладывает премию за долгий срок и текущую неопределённость монетарной политики.

Процентный риск

• Дюрация: ~13.5 лет (к погашению 14 лет). Высокий процентный риск - при каждом повышении ключевой ставки на 1% цена облигации падает примерно на 13-14 п.п.
• Дисконт: цена 80.01% означает дисконт 19.99% к номиналу. Значительный дискорт provides буфер против дальнейшего ослабления и потенциал капитальной прибыли при снижении ставок.
• Погашение 16.05.2040 - очень длинный срок. При текущей ставке 14% долгосрочные ОФЗ чувствительны к монетарным циклам.
• Колл-опцион / оферта: отсутствует. Нет риска досрочного погашения при снижении ставок. Горизонт дюрации = полный срок до 2040 года.
• Субординированность: нет. Полноценный старшинство в очереди кредиторов.
• Амортизация: нет. Вся сумма номинала выплачивается в дату погашения.

Кредитный риск

Рейсон ОФЗ (суверенный долг) - минимальный кредитный риск в российском рынке. Эмитент - Россия. Данные по EBITDA: 95 подтверждают платежеспособность. Кредитный рейтинг по данным MOEX - not found, однако оценка кредитного риска идёт через спред (умеренный, 2.09% к ключевой ставке) и статус суверенного дол gового обязательства.

Итог

При дисконте ~20%, YTM 16.09% и минимальном кредитном риске суверенного эмитента бумага выглядит привлекательно. Спред в 209 п.п. к ставке ЦБ обоснован длинной дюрацией, но не аномален. При снижении ключевой ставки в среднесрочной перспективе инвестор получает как купонный доход, так и капитальную прибыль от роста цены к номиналу.