Санкт-Петербург 35002

Доходность и спред к ключевой ставке

• Доходность к погашению: 14.22% при ключевой ставке ЦБ 14.00%
• Спред к ключевой ставке: всего 0.22% (22 п.п.) - узкая премия за риск
• Цена: 99.24% от номинала - незначительный дисконт ~0.76%
• Купон фиксированный, что защищает от роста ставки в портфеле

Процентный риск и дюрация

• Дата погашения: 04.12.2026 (~2.2 года от текущей даты)
• Низкая дюрация из-за близкого погашения - умеренная чувствительность к изменениям ставки ЦБ
• Амортизация присутствует - часть номинала возвращается досрочно, что дополнительно снижает процентный риск
• Колл-опцион и оферта отсутствуют - горизонт дюрации совпадает с датой погашения

Кредитный риск

• Эмитент: Санкт-Петербургская область (субъект РФ)
• Кредитный рейтинг: данных недостаточно - оценка по спреду и статусу эмитента
• Филиал муниципалитета субъекта РФ carries inherent low credit risk (regional government issuer)
• Нет субординированности - полный приоритет в очереди кредиторов

Ключевые факторы риска

• Узкий спред к ключевой ставке оставляет мало запаса при ухудшении ситуации эмитента
• Длинный горизонт погашения 2+ лет создаёт умеренный процентный риск при росте ставки
• Краткосрочный срок не является критическим - риск управляем
• Бумага доступна не только для квалифицированных инвесторов (широкий доступ)

Итог

Облигация Санкт-Петербург 35002 представляет собой консервативный инструмент с доходностью 14.22% и узким спредом 22 п.п. к ключевой ставке ЦБ. Низкий процентный риск благодаря амортизации и короткой дюрации, умеренный кредитный риск эмитента (муниципальный субъект РФ). Подходит для консервативных инвесторов с горизонтом 2-3 года.