РЖД БО 001Р-05R

Доходность и спред

Облигация генерирует доходность на уровне 15,15%, что на 1,15 п.п. выше текущей ключевой ставки ЦБ РФ (14%). Спред небольшой, что отражает умеренную премию за риск, а не избыточную доходность. Цена бумаги составляет 100,07%, дисконт равен -0,07%.

Дюрация и риски

Эффективный горизонт дюрации определяется датой колл-опциона (2027-02-12), а не финальным погашением (2033-02-01). Фиксированный купон снижает процентный риск при возможном снижении ставок.

• Кредитный риск оценивается на основе финансовых показателей эмитента: выручка 7, прибыль 72, прибыль 2, EБИТДА 3,4.
• Кредитный рейтинг не указан, однако спред и статус выпуска компенсируют отсутствие внешней оценки.
• Отсутствие амортизации и открытый доступ для неквалифицированных инвесторов упрощают структуру и повышают ликвидность.

Итог

Бумага предлагает стабильный денежный поток с защитой от волатильности ставок. Ограниченный Upside связан с колл-опционом 2027 года и ценой выше номинала. Рекомендуемый портфельный профиль.