АСВ БО-01-001P

Облигация АСВ БО-01-001P выпущена Агентством по страхованию вкладов, обладает наивысшими рейтингами AAA от АКРА и Эксперт РА и фактически опирается на государственную поддержку. Спред к ключевой ставке ЦБ РФ (14%) составляет 11,12 п.п. (YTM 25,12%), что формально читается как сигнал высокого кредитного риска. Однако для эмитента такого уровня столь широкий спред в основном отражает неликвидность и ограничение статусом 'только для квалифицированных инвесторов', а не реальную угрозу дефолта. Процентный риск минимален: срок до погашения (14.08.2026) очень короткий, дюрация низкая, чувствительность к ставке невелика. Амортизации нет, субординации нет, что исключает риск потери очередности при банкротстве. Финансовое состояние эмитента устойчивое, прибыль 45,3 млрд. Итог: высокая доходность при низком кредитном риске и коротком сроке делает бумагу привлекательной для квалифицированного инвестора, но аномально широкий спред требует проверки причин дисконта к номиналу и оценки ликвидности.