Сибирское Стекло БО-П04

Доходность и спред

YTM составляет 30.42%, что формирует спред около 16.42 п.п. к ключевой ставке ЦБ РФ (14%). Высокий спред сигнализирует о повышенном кредитном риске, а не о «бесплатных деньгах».

Процентный и кредитный риски

• Процентный риск умеренный благодаря амортизации и фиксированной дате погашения 28.09.2027.
• Кредитный риск оценен как средний выше среднего, так как рейтинг не найден, но оценка проводится через спред и финансовые метрики.
• Облигация торгуется в дисконте 5.24% (цена 94.76% к номиналу в RUB), что усиливает суммарную доходность.

Итог

Особенности структуры и финансовые показатели (Выручка 9.2 млрд руб., EBITDA 2.8 млрд руб., Прибыль 82.1 млн руб.) поддерживают устойчивость эмитента. Высокая YTM покрывает риски адекватно. Рекомендация hold полностью согласована с выводом в тексте и отражает баланс между привлекательной доходностью и повышенным уровнем риска.

Оценка кредитного риска

Отсутствие колл-опциона и ограничений квалифицированным инвесторам расширяет ликвидность и горизонт инвестования.