ЭкономЛизинг 001Р-06

Доходность и спред к ключевой ставке

Текущая ключевая ставка ЦБ РФ: 14%, доходность к погашению (YTM): 22.64%. Спред к ключевой ставке составляет 8.64% (864 п.б.) - это умеренно-высокая премия за риск. Для облигации с рейтингом ruBBB- такой спред обоснован и не выглядит чрезмерным.

Эмиссия и эмитент

• Тикер: RU000A1078Y6, эмитент: ЭкономЛизинг 001Р-06 (СПО - Special Purpose Obligation)
• Рейтинг Эксперт РА: ruBBB-: средний кредитный риск, достаточная способность к обслуживанию обязательств
• SPV-структура снижает риск передачи кредитов от основного эмитента

Процентный риск и дюрация

• Время до погашения: ~2.1 года (до 19.11.2026)
• Короткая дюрация = низкая чувствительность к изменениям ключевой ставки
• Колл-опциона и оферты нет, амортизации нет - вся номинальная сумма выплачивается в конце
• Фиксированный купон: защита от снижения ставки отсутствует, но низкая дюрация нивелирует этот недостаток

Цена и дисконт

• Цена: 99.54% от номинала
• Дисконт (скидка к номиналу): 0.46% - минимум дисконта, облигация торгуется практически в паритете

Факторы риска

• Средний кредитный рейтинг ruBBB- - умеренный риск дефолта.
• Леверидж-бизнес: эмитент в лизинговом секторе, чувствительен к макроэкономическим циклам.
• Высокий абсолютный спред (8.64%) может сигнализировать о умеренно высокой премии за кредитный риск рынка.
• Короткая дюрация ограничивает процентный риск.
• Без амортизации - вся сумма возвращается в конце срока.