МТС 002P-04

Доходность и процентный риск

Облигация МТС 002P-04 предлагает доходность к погашению 15,90%, что формирует спред 1,90 п.п. к ключевой ставке ЦБ 14%. Спред 1,90 п.п. (умеренно-маленький) указывает на слабую премию за риск, характерную для надежных корпоративных эмитентов. Купон плавающий, поэтому при дальнейшем повышении ставки ЦБ доходность будет автоматически адаптироваться, минимизируя процентный риск. Цена составляет 99,99% от номинала, дисконт равен 0,01%.

Кредитный риск и параметры

Рейтинг эмитента в данных не указан, однако финансовое состояние оценивается как стабильное: выручка 807,19 млрд руб., прибыль 38,64 млрд руб., EBITDA 306,48 млрд руб. Бумага не является субординированной, амортизация отсутствует, допуск к инвесторам широкий. Горизонт погашения 23.09.2027, но из-за плавающего купона эффективная дюрация низкая. Риск кредитный средний, риск ликвидности стандартный.

Итог

• Слабая премия за риск компенсируется высокой абсолютной доходностью
• Защита от роста ставок благодаря плавному купону
• Широкий доступ инвесторов, отсутствие субординации и амортизации
• Рекомендация к покупке для удержания в портфеле до погашения