ДиректЛизинг БО 002Р-03

Доходность и спред

Доходность к погашению составляет 30,37%, что формирует спред около 16,37 п.п. к текущей ключевой ставке ЦБ РФ (14%). Высокий спред отражает повышенный кредитный риск эмитента, а не компенсацию за время. Купон плавающий (Переменный), что смягчает процентный риск при длительном горизонте.

Кредитный и процентный риски

Срок до погашения - 5,1 года, эффективный горизонт совпадает с финальной датой (колл-опциона нет). Амортизация присутствует, снижая кредитную нагрузку. Кредитный рейтинг не установлен (not found), оценка опирается на спред и метрики: Выручка 584 млн, прибыль 18, EBITDA 499 млн.

Риск-факторы

• Широкий спред сигнализирует о высоком кредитном риске, подтвержденном рыночными условиями.
• Ограниченная ликвидность и высокий порог входа.
• Дисконт к номиналу 10,55% обеспечивает дополнительную прибыль при погашении в рублях.

Итог

Целевая аудитория - квалифицированным инвесторам. Облигация предлагает высокую доходность при защите от процентных колебаний. Рекомендация обусловлена балансом между премией за риск и стабильной операционной моделью.