АПРИ БО-002Р-05

Доходность и спред

Ключевая ставка ЦБ РФ: 14%. Доходность к погашению: 32.85%. Спред к ключевой ставке составляет 18.85 п.п. - это значительная премия за риск.

Облигация торгуется в дисконте: цена 95.80% от номинала, что эквивалентно скидке 4.20%. Дисконт дополнительно подталкивает фактическую доходность вверх.

Процентный риск и дюрация

Фактический горизонт: дата колл-опциона 24.02.2027 наступает раньше даты погашения (07.11.2028), поэтому эффективная дюрация привязана к 2027 году (~2.4 года). При текущей ключевой ставке 14% и фиксированном купоне процентный риск умеренный. Амортизация снижает дюрацию, так как часть номинала возвращается досрочно.

Кредитный риск

Кредитный рейтинг и подробные финансовые показатели эмитента отсутствуют. Оценка риска кредитного качества выполнена по спреду: широкая премия 18.85 п.п. выше ключевой ставки компенсирует отсутствие формального рейтинга. Бумага не является субординированной - у держателей приоритет в очереди кредиторов.

Итог

• Широкий спред 18.85 п.п. к ключевой ставке - привлекательная премия за риск.
• Умеренный процентный риск: эффективная дюрация ~2.4 года (по колл-дате), амортизация снижает чувствительность.
• Нет данных о кредитном рейтинге, но высокий спред компенсирует эту неопределённость.
• Не требует статуса квалифицированного инвестора.