Уральская Сталь БО-001Р-06

Доходность и риск

Доходность к погашению составляет 30,21%, что формирует спред 16,21 п.п. к ключевой ставке ЦБ РФ в 14%. Высокий спред отражает повышенный кредитный риск, а не избыточную премию за безрисковые активы. Дисконт к номиналу достигает 16,46% (расчет: (100 - 83,54) / 100 x 100%). Отсутствие колл-опциона фиксирует горизонт дюрации до 31.03.2028.

Кредитный статус и эмитент

Кредитный рейтинг эмитента не указан, однако оценка подтверждается финансовыми показателями: выручка составляет 39,19 млрд, EBITDA и прибыль достигают 16,0 млрд и 5,4 млрд соответственно. Облигация не является субординированной и доступна всем инвесторам, что снижает риск ликвидности.

Итог

• Спред к ключевой ставке > 16 п.п. подтверждает адекватную компенсацию за кредитное качество.
• Умеренная дюрация и отсутствие амортизации обеспечивают предсказуемый денежный поток.
• Высокая доходность при стабильных показателях эмитента делает облигацию привлекательной.