СтанкоМашСтрой БО-01

Доходность и спред к ключевой ставке

Текущая ключевая ставка ЦБ РФ - 14%. Доходность к погашению облигации - 38.87%. Спред к ключевой ставке составляет ~24.9 п.п. - очень высокий. Это не означает «бесплатные деньги» - такой большой спред сигнализирует о повышенном кредитном риске эмитента. Рынок закладывает значительную премию за риск defaults СтанкоМашСтроя.

Процентный риск и дюрация

• Горизонт до погашения - ~2 года (от текущей даты до 11.10.2028). Дюрация умеренная; при фиксированном купоне повышение ставки выше текущих 14% окажет негативное давление на цену, однако амортизация частично снижает процентный риск, так как часть номинала возвращается досрочно.
• Дата колл-опциона/оферты - нет, значит эффективный горизонт = полная дата погашения (11.10.2028).
• Цена 85.63% от номинала = дисконт ~14.4% к номиналу. При погашении по номиналу инвестор дополнительно получает эту разницу, что повышает общую доходность, уже отражённую в YTM.

Кредитный риск эмитента

• Кредитный рейтинг - не определён (оценка по спреду).
• Финансовые показатели - не доступны.
• Без конкретной рейтинговой оценки, высокий спред в ~24.9 п.п. к ключевой ставке служит косвенным сигналом: рынок требует значительной премии за кредитный риск СтанкоМашСтроя. Эмитент - промышленная компания (машиностроение), сектор традиционно чувствителен к циклическим факторам.
• Субординированность - нет, что снижает риск потери средств при банкротстве.
• Бумага доступна не только для квалифицированных инвесторов - повышает ликвидность.

Risk-факторы

• Высокий кредитный риск (спред ~24.9 п.п. к ключевой ставке).
• Отсутствие прозрачных финансовых данных эмитента.
• Амортизация - плюс: снижает процентный риск и дюрацию.
• Глубокий дисконт (~14.4%) - буфер против падения цены.

Итог

Облигация СтанкоМашСтрой БО-01 предлагает высокую доходность 38.87% при существенном дисконте к номиналу. Спред к ключевой ставке ЦБ РФ (14%) составляет ~24.9 п.п., что объективно отражает повышенный кредитный риск. Без амортзации и при отсутствии кредит-ного рейтинга бумага выглядит как справедливо оценённая - доходность компенсирует риск, но не создает явной привлекательности для покупки. Рекомендуется выдерживать портфель до погашения.