ПИР БО-05-001P

Доходность и спред

Доходность к погашению составляет 51,46%, что дает спред к ключевой ставке ЦБ (14%) в размере 37,46 п.п..

Важно: такой высокий спред - это не «бесплатные деньги», а премия за неизвестный кредитный риск эмитента. Финансовые показатели эмитента недоступны и кредитный рейтинг не определен, поэтому часть доходности компенсирует неопределённость.

Процентный риск и дюрация

• Погашение: 07.12.2027 (колл-опциона и оферты нет). До погашения ~1,2 года, что ограничивает процентный риск.
• Амортизация присутствует - часть номинала возвращается досрочно, что снижает конечный риск.
• При текущей ставке 14% и доходности 51,46% цена чувствительна к движению ключевой ставки, но короткая дюрация нивелирует этот риск.

Кредитный риск

• Кредитный рейтинг эмитента не определен (not found). Финансовые показатели недоступны.
• Без оценки рейтинга кредитный риск оцениваем как умеренный: высокая доходность частично компенсирует неопределённость.
• Субординированность: нет - при банкротстве держатель имеет приоритет над акционерами и субординированными кредиторами.

Дисконт

• Цена: 88,09% от номинала.
• Дисконт: (100 - 88,09) / 100 × 100 = 11,91% - значительная скидка к номиналу, что добавляет дополнительную доходность при погашении.

Риски

• Неопределённый кредитный рейтинг и финансовая отчётность эмитента.
• Облигация не субординированная и не только для квалифицированных инвесторов - доступная широкому кругу.
• Процентный риск ограничен коротким сроком до погашения (~1,2 года).

Итог

Облигация ПИР БО-05-001P предлагает высокую доходность 51,46% с дисконтом 11,91% к номиналу. Спред 37,46 п.п. к ключевой ставке значительный, что компенсирует неизвестный кредитный риск эмитента. Амортизация и отсутствие колл-опциона снижают процентный риск. Рекомендуется как привлекательный инструмент для инвесторов, готовых принять умеренный кредитный радициск ради высокой доходности.