Банк ВТБ СУБ-Т1-Р1

Облигация торгуется с доходностью к погашению 26.95% при ключевой ставке ЦБ 14%. Спред к ставке составляет около 13 п.п., что является крайне широким и сигнализирует о высоком кредитном риске, а не о бесплатных деньгах. Бумага имеет переменный купон, что добавляет неопределенность по будущим выплатам. Дата погашения не указана (N/A), что характерно для бессрочных субординированных выпусков: отсутствие фиксированного срока означает практически бесконечную дюрацию и максимальный процентный риск при высокой ставке. Несмотря на то что в поле Субординированность указано Нет, название и тикер (СУБ-Т1-Р1) прямо указывают на субординированный бессрочный долг первого уровня, и это противоречие данных критически важно. ⚠ ВНИМАНИЕ: бумага субординированная. Риск полной потери средств при проблемах эмитента. Субординированный долг погашается последним в очереди кредиторов. Формальные рейтинги ААА отражают ожидания господдержки, но для суборда они не защищают от потерь при дефолте. Статус только для квалифицированных инвесторов и отсутствие амортизации усиливают риск-профиль. Итог: высокая номинальная доходность не компенсирует риск полной потери капитала и бессрочность.