ОФЗ 26225

Доходность и спред

Текущая доходность к погашению составляет 15.91%, что формирует позитивный спред 1.91 п.п. к ключевой ставке ЦБ РФ (14%). При цене 62.55% фактический дисконт к номиналу равен 37.45%, так как скидка рассчитывается по формуле (100 - 62.55) / 100 * 100%. Дисконт создаёт надёжный буфер капиталной прибыли при последующем снижении ставок.

Кредитный и процентный риск

Облигация эмитируется Министерством финансов РФ. Отсутствие данных по кредитному рейтингу не является недостатком, так как суверенный статус и позитивный спред подтверждают низкий риск дефолта. Дюрация высокая (до 2034 года), что усиливает чувствительность к изменению ликвидности. Фиксированный тип купона полностью нивелирует риск роста дисконтной ставки.

Ключевые факторы

• Продолжительный горизонт погашения увеличивает процентный риск при волатильности ключевой ставки.
• Отсутствие колл-опциона и амортизации оставляет весь потенциал доходности инвестору.
• Открытость для неквалифицированных инвесторов обеспечивает высокую биржевую ликвидность.

Итог

Глубокий дисконт и уверенный спред к ставке делают бумаги привлекательными для фиксации доходности. Рекомендация отражает баланс между защитой тела капитала и потенциальным ростом курса.