Аэрофьюэлз-002Р-02

Доходность и процентный риск

Чистая доходность к погашению составляет 19,77% годовых, что формирует спред к ключевой ставке ЦБ (14%) на уровне 5,77 п.п. Данный спред является достаточно высоким и свидетельствует об адекватной премии за кредитный риск. Дисконт к номиналу составляет 0,33% (расчёт: (100 - 99,67) / 100 * 100), что минимально влияет на итоговую доходность. Срок погашения 27.11.2026 в сочетании с амортизацией обеспечивает низкую дюрацию. Бумага не ограничена для квалифицированных инвесторов, а отсутствие колл-опциона фиксирует доходность на выбранном горизонте. Выплаты учитываются в рублях.

Кредитный риск и фундаментальные показатели

Эмитент обладает рейтингом SmartLab: A, что подтверждает умеренно низкий уровень риска. Показатели эмитента выглядят устойчиво: выручка 18,7 млрд рублей при прибыли 1 млрд рублей. Отсутствие субординации гарантирует приоритет погашения. Амортизационный график снижает волатильность цены к росту ключевой ставки.

• Спред 5,77 п.п. к ставке ЦБ компенсирует риски.
• Короткий срок дюрации и амортизация ограничивают процентный риск.
• Высокая кредитная надежность подтверждена финансовыми метриками и рейтингом.

Итог

Облигация представляет собой привлекательный инструмент для захвата высоких ставок с умеренным кредитным риском. Рекомендуется к покупке.