СИБУР Холдинг 001Р-07

Доходность и спред

YTM 15,10% формирует спред 1,10 п.п. к ключевой ставке ЦБ (14%). Небольшой спред указывает на умеренную премию за риск, но сохраняет высокую абсолютную доходность. Дисконт к номиналу рассчитан как (100 - 98,37) / 100 * 100% = 1,63%.

Процентный и кредитный риск

• Фиксированный купон повышает чувствительность бумаги к динамике КС: при её снижении цена растёт, при сохранении высокая ставка делает купон выгодным.
• Срок погашения 11.02.2029 формирует умеренную дюрацию (около 3-4 лет).
• Кредитный риск оценивается как невысокий: в финансовой отчётности зафиксирована выручка 1170 млрд руб., прибыль 2,7 млрд руб. и EBITDA 190 млрд руб., что подтверждает платёжеспособность.

Итог

облигация СИБУР Холдинг 001Р-07 предлагает стабильный денежный поток в условиях высокой ключевой ставки. При отсутствии амортизации и оферты бумага подходит инвесторам, ищущим доходность с умеренным процентным риском. Рекомендация - hold.