Арлифт 001Р-02

Доходность и спред

Ключевая ставка ЦБ составляет 14%, а YTM облигации 29.51%, что формирует высокий спред около 15.51 п.п. Высокий спред является сигналом высокого кредитного риска, а не признаком дешевых денег. Цена 84.76% означает дисконт 15.24% (скидка к номиналу), что типично для периода высокой ставки.\n## Кредитный и процентный профиль Рейтинг эмитента не присвоен. Выручка до 2.25 млрд, прибыль до 49.8 млн, EBITDA подтверждает покрытие расходов. Дюрация определяется сроками погашения (20.05.2029) без колл-опциона, что задает умеренный горизонт чувствительности к монетарной политике. Отсутствие амортизации и статуса только для квалифицированных инвесторов обеспечивает стандартную ликвидность для широкого круга инвесторов.\n## Ключевые риск-факторы

• Высокий спред от ключевой ставки: требует подтверждения платежеспособности на длительном сроке.
• Отсутствие рейтинга: оценка риска базируется на финансовых показателях и рыночном спреде.
• Отсутствие амортизации и оферты: сохраняет длительную дюрацию, увеличивая чувствительность к ставке ЦБ.

Итог

Облигация предлагает высокую доходность с поправкой на кредитный риск. Отсутствие субординации и колла делает её инструментом для удержания (hold) в условиях текущей денежной политики.