ОФЗ 29009

Доходность и спред

Текущая доходность к погашению составляет 19.23%, что формирует спред к ключевой ставке ЦБ (14%) на уровне 5.23 п.п.. Спред является достаточным для компенсации рисков, не указывая на завышенную премию. Бумага торгуется с дисконтом -3.45% по строгой формуле (номинал - цена) / номинал x 100%, то есть немного над номиналом. Номинал выражен в RUB.

Процентный и кредитный риск

Срок погашения 05.05.2032 относит бумагу к длинному горизонту, что традиционно повышает дюрацию. Однако тип купона Переменный (накопительный за каждый день) минимизирует чувствительность к изменению денежного рынка. Ключевые risk-факторы:

• Спред в 5.23 п.п. покрывает ликвидность и срок до погашения.
• Плавный купон нивелирует процентный риск при текущей ставке 14%.
• Отсутствие субординации и амортизации сохраняет полную стоимость при выплате.
• Кредитный риск низкий, так как эмитент ОФЗ-ПК опирается на государственный профайл, а статус рейтинга not found не снижает оценку риска.

Итог

Сочетание высокой доходности, минимального процентного риска и отсутствия субординации делает инструмент привлекательным. Рекомендуется приобретение.